“화폐를 지배하는 자가
이 세상의 모든 부와 권력을 독점한다!”

화폐의 탄생부터 암호화폐의 미래까지 꿰뚫는 거장의 통찰!

- 전 S&P글로벌 부회장, 하버드 수석 경제학자 폴 시어드의 역작
- 뉴욕타임스, 파이낸셜타임스, 월스트리트저널 베스트셀러

몇 번의 경제위기를 겪은 이후 세계 경제 시스템은 다른 방식으로 작동하기 시작했다. 돈을 찍어내고, 시중에 돈을 풀며 경기를 부양하기 시작한 것이다. 세계 금융시장을 움직이는 3대 신용평가기관 중 하나인 S&P글로벌의 부회장을 지낸 경제 전문가이자 하버드 수석 경제학자 폴 시어드는 이러한 경제 시스템의 작동 방식을 토대로 ‘돈에 대한 모든 것’을 설명한다. 돈의 탄생부터 국가의 발전에 따라 돈이 어떻게 진화해왔는지, 그리고 암호화폐의 부상으로 앞으로 화폐의 미래가 어떻게 변화할 것인지 등을 다루며 돈의 본질에 다가간다.

그 과정에서 그동안 우리가 돈과 경제에 관해 잘못 알고 있었던 오해를 제시하고, 진실을 밝힌다. 우리는 정부의 늘어나는 부채를 걱정하고, 소득의 불평등이 심해지는 것에 불만을 품기도 한다. 또 최근 화두로 떠오르는 암호화폐를 보며 앞으로 돈의 미래가 어떻게 변화할지 궁금해한다. 우리가 걱정하고 궁금해하는 돈과 경제에 관한 문제는 과연 타당한가? 저자는 이에 대해 정면으로 의문을 제기하고 바로잡아 준다.

한국 경제는 세계와 미국의 경제를 모르고 논할 수 없다. 우리나라 경제는 외부의 영향을 많이 받는 만큼 세계의 경제 상황을 살피고 국가의 재정 및 통화 시스템을 돌아봐야 한다. 미국과 일본의 경제 전문가인 저자는 금융위기 이후 각국의 경제 시스템의 작동 방식을 알려주며 앞으로 세계 경제를 좌우할 부의 실체를 파헤친다. 부의 번영을 위해 국가가 나아가야 할 방향은 무엇이며, 그 거대한 흐름 속에서 개인은 어떻게 부를 거머쥘 수 있을 것인가. 이 책에서 그에 대한 답을 얻을 수 있다.

추천사
한국어판 저자 서문 한국 독자들에게
들어가며 세상을 돌아가게 하는 돈

1부 세계의 부를 통제하는 권력

1장 화폐를 만드는 세 가지 방법
돈의 다면적인 스펙트럼｜당신이 대출받을 때 생기는 일｜엄청난 지출이 오히려 돈을 만든다｜돈을 만드는 또 하나의 시스템｜돈이 돈을 낳는다｜두 개의 수도꼭지

2장 막대한 정부 부채에 대한 오해와 진실
정부의 엄청난 빚을 걱정하는 사람들｜국채를 발행하는 목적｜과연 우리의 자손들은 가난할까?｜적자예산의 본질｜정부 부채의 함정｜정부가 세금을 부과하는 3가지 이유｜외국인이 국채의 대부분을 보유할 때 생기는 일｜1과 100의 심리적 거리

3장 인플레이션의 시대
경제를 돌아가게 하는 힘｜왜 2% 인플레이션인가?｜인플레이션을 통제하는 자｜유혹을 뿌리치기 위한 약속｜중앙은행이 사용하는 연금술｜신빙성 있는 위협｜오해로 얼룩진 교과서의 설명

2부 부와 불평등을 창조하는 권력

4장 세계는 왜 막대한 돈을 찍어냈는가?
금리 실탄이 부족할 땐 양적완화｜통화승수가 무너졌다｜양적완화에 대한 편견와 드러나는 진실｜막대한 돈의 행방

5장 부의 번영과 불평등
행운의 여신은 불평등하다｜경제는 평등을 추구하지 않는다｜극단적인 부는 어떻게 생겨나는가｜승자독식의 세계｜최고경영진이 받는 엄청난 보수｜월가의 수완 좋은 사업가들｜부자 증세는 답이 아니다｜양극화를 치유할 해독제｜권력을 차지하려는 자들

6장 경제위기의 촉발제이자 치료제, 돈
결코 똑같은 금융위기는 없다｜신기루와 같은 유동성｜유동성과 지급능력 문제｜금융위기를 막아줄 방어선｜벼랑 끝의 구원자｜연준은 리먼을 구제했어야 했나?｜도덕적 해이라는 골치 아픈 문제｜거품은 언젠가 반드시 터진다

3부 세계 경제의 미래를 바꿀 권력

7장 유로의 어리석음
반쯤 지어진 ‘EU’라는 집｜유로화의 탄생｜유로존이 스스로 채운 족쇄｜유럽중앙은행의 양적완화는 무엇이 다른가｜위태로운 유로화의 미래

8장 세계를 이어주는 국제 화폐
돈은 실제로 흐르지 않는다｜먼델의 불가능한 삼위일체｜정부가 외환시장에 개입하는 이유｜상품 가격이 결정되는 방식｜미국과 사우디아라비아의 거래｜미국이 가진 ‘엄청난 특권’｜연준, 명실상부한 세계의 중앙은행

9장 암호화폐가 변화시킨 돈의 미래
위협적인 암호화폐의 등장｜권위에 대한 도전｜법정화폐의 높은 벽｜암호화폐의 운명과 미래

마치며 돈에 관한 5가지 성찰
부록 기술적 자료
역자 후기
주

폴 시어드 (지은이), 이정훈 (옮긴이)

“돈은 어떻게 만들어졌고, 어디로 가는가?”
화폐의 탄생과 진화, 그리고 암호화폐의 미래까지 꿰뚫는 거장의 놀라운 통찰력!

우리는 돈을 명확한 개념이라고 생각한다. 내 지갑 속 실물 지폐와 통장에 찍힌 잔고는 명확한 숫자로 눈에 보이기 때문이다. 하지만 지금 당신의 지갑 속에 들어 있는 돈과 통장에 찍힌 돈이 어떻게 만들어졌는지 생각해 본 적 있는가? 이 물음에 답하기란 생각보다 쉽지 않다. 사실 돈은 단순하고 명확한 개념이 아니라 정의내리기 힘든 존재다. 실제로 현대에 만들어지는 돈의 대부분은 키보드에서 숫자를 입력하는 것만으로 생겨난다.

흔히 우리는 돈을 만들어내는 것이 중앙은행이라고 알고 있지만, 이는 돈이 만들어지는 방식 중 중요도가 가장 낮다. 상업은행이나 정부가 돈을 만들어내는 방식이 더 중요하게 작동한다. 상업은행은 대출을 실행할 때 돈을 만들어낸다. 보통 은행이 예금을 받아서 새로운 대출을 해준다고 생각하지만, 오히려 정반대다. 예금이 은행의 대출을 만들어내는 것이 아니라 대출이 예금을 만들어내는 것이기에, 은행이 대출을 해주는 것은 곧 돈을 만들어내는 행위다. 또는 정부가 걷는 세금보다 더 많은 지출을 할 때, 즉 적자예산을 집행할 때 돈이 시중에 풀리며 돈이 만들어진다. 적자예산이 오히려 돈을 만든다는 개념은 자칫 이상하게 들릴 수 있지만 정부는 화폐를 공급하는 일을 하기 때문에 개인의 논리와는 다르게 생각해야 한다. 개인이 버는 돈보다 더 많은 돈을 쓴다면 적자를 메우기 위해 돈을 빌리거나 저축을 줄여야 하겠지만, 정부는 서비스와 재화에 돈을 더 많이 사용함으로써 시중에 돈을 유통시킨다.

저자는 이렇듯 우리가 알고 있던 기존의 생각을 깨고 정부와 중앙은행, 상업은행이 긴밀하게 협력해 부를 창출하는 방식을 새롭게 알려준다. 또 기존 화폐의 지위에 도전하는 암호화폐와 그에 대한 정부의 대안까지 다루며, 돈이 어떻게 만들어지는지, 앞으로 돈이 어디로 향할지에 대한 깊이 있는 통찰을 보여준다.

늘어나는 빚, 소득의 불평등, 인플레이션, 금융위기 등
돈이 초래하는 모든 문제에 답하다!

돈은 세상을 돌아가게 하는 중요한 역할을 하지만, 많은 문제를 낳기도 한다. 특히 사람들은 국가의 막대한 부채를 걱정하고, 심해져만 가는 소득의 불평등을 비난하고, 과도한 인플레이션이나 전 세계를 흔들만한 금융위기를 두려워한다. 하지만 저자 폴 시어드는 이런 문제들에 대한 우리의 걱정이 실은 잘못된 오해에서 비롯된 것이라고 말하며 진실을 밝힌다.

몇 번의 금융위기를 겪은 뒤 국가의 부채는 더욱 많아졌고, 이에 대한 사람들의 걱정 또한 깊어졌다. 국가의 부채는 언젠가 갚아야 할 돈이며, 그 엄청난 부담을 우리의 자손들이 질 것이라고 말이다. 하지만 정부의 부채는 그것을 보유한 사람에게는 자산이며, 미래 세대는 이전 세대가 일궈놓은 막대한 생산 자본과 과학, 기술 등의 사회적 자본까지 물려받을 것이다. 그러므로 우리가 걱정해야 할 것은 정부 부채로 인한 부담이 아니라, 정부의 적절한 규모와 역할은 무엇인지, 경제활동을 조정하고 소득을 재분배하기 위해 정부가 얼마나 적극적으로 임할 것인지, 인플레이션을 조절하는 제도적 틀을 마련하고 있는지 등에 대한 물음이고, 이것에 초점을 맞춰 경제 문제를 바라보아야 한다.

“미국은 왜 막대한 돈을 찍어냈는가? 일본은 어떻게 부활의 초석을 다지고 있는가?”
경제 대공황과 변화의 혼란상을 최전선에서 목도한 거장의 통찰!

몇 번의 금융위기를 겪은 뒤 세계 경제는 지금까지와 다른 방식으로 작동하기 시작했다. 미국은 금융위기가 닥칠 때마다 일명 ‘헬리콥터 머니’라고 불리는 것처럼 막대한 돈을 뿌려댔고, 일본은 진작부터 ‘잃어버린 수십 년’이라 불리는 자산 버블 붕괴에 대처하기 위해 돈을 찍어냈다. 한국도 코로나19로 시작된 경제위기 시기에 처음으로 시중에 돈을 풀며 위기에 대응했다. 사람들은 이러한 양적완화 정책이 중앙은행의 ‘돈 찍어내기’라며 비난하고, 높은 인플레이션을 초래할 것이라는 우려를 보내기도 했지만, 여기에는 오해의 소지가 있다. 양적완화는 국채를 빨아들이는 방식으로만 돈을 공급할 수 있기 때문에 정확하게는 두 가지 형태의 정부 자금이 서로 바뀌는 것이다. 따라서 양적완화는 극단적인 조치가 아닌 훨씬 더 무해한 통화완화 방식이라고 볼 수 있다.

리먼 브라더스로 발발된 경제 대공황과 S&P가 미국 국가신용등급을 강등하는 혼란을 직접 목도했던 저자는 양적완화를 옹호하는 현대통화이론(MMT)을 토대로 여러 경제 정책을 설명하고 경제위기의 해법을 제시한다. 정부가 돈을 찍어내 인프라나 복지 등에 투자할수록 소비와 투자가 늘어나 경제도 살아난다고 보는 MMT는 악마의 경제이론, 방구석 경제학이라는 조롱을 받는 ‘경제계의 이단아’였지만, 많은 국가가 경제위기 때 침체된 경기를 부양하는 데 양적완화 방식을 채택했고, 실효성이 일부 입증되기도 했다. 이러한 MMT 이론을 바탕으로 경제 문제를 바라보는 저자는 높은 인플레이션이 발생하지 않는 범위 내에서 돈을 풀어 소비와 투자를 늘려 경제 부양의 골든타임을 놓쳐선 안 된다고 조언한다. 『돈의 권력』은 리먼 사태 이후 팬데믹까지 이어진 ‘양적완화의 시대’를 새로운 시각으로 바라보며, 오늘날 돈이 초래하는 모든 문제를 제대로 이해하고 우리가 올바른 선택을 할 수 있도록 도와줄 것이다.